不锈钢现货成交情况有所好转，但整体需求改善量级有限，截至2月20日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存106.99万吨，周环比下降0.19%。
消息面，近日印尼能矿部部长在雅加达 ESDM 部秘书处办公室对记者表示印尼计划削减镍矿配额以支撑镍价，由于镍矿配额削减传言已有数次炒作，且未提及具体镍矿限额，预计该消息对镍价影响有限。
宏观方面，美元指数反弹为有色板块带来压力，两会前政策预期仍有可能再次渲染，关注特朗普政策不确定性。
镍矿方面，印尼苏拉威西岛镍矿山雨季未完，加之三月斋月节，预计短期内印尼镍矿现货资源将维持偏紧状态，印尼镍矿内贸价格上调，为镍价带来底部支撑。
硫酸镍方面，原料镍中间品现货流通量仍然不高，利润倒挂情况下硫酸镍价格持稳为主。
供需方面，精炼镍基本面维持疲弱，供应维持高位而需求难有明显起色，炼企积极向LME交仓。
综合而言，印尼再提削减镍矿配额消息对盘面刺激有限，镍矿价格上移为镍价带来底部支撑，而过剩基本面始终压制镍价，压力位关注12.8w-13w，操作上关注逢高沽空机会。
【不锈钢】：强成本与弱需求交织
消息面，近日印尼能矿部部长在雅加达 ESDM 部秘书处办公室对记者表示印尼计划削减镍矿配额以支撑镍价，由于镍矿配额削减传言已有数次炒作，且未提及具体镍矿限额，预计该消息对不锈钢价影响有限。
镍矿方面，三月为印尼斋月，预计短期内印尼镍矿现货资源将维持偏紧状态，印尼镍矿内贸价格上调，为镍价带来底部支撑。
镍铁方面，由于镍矿成本上涨，加上印尼某镍铁厂减产预计影响产量约1万金属吨/月消息，镍铁成交价格坚挺，2月24日印尼某镍铁厂985元/镍（舱底含税）出售上万吨高镍铁，交期四月上旬。
供需方面，北港新材计划于3-6月份检修设备，预计总计将影响200系产量约30万吨，不过整体上不锈钢供应维持高位。
不锈钢现货成交情况有所好转，但整体需求改善量级有限，截至2月20日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存106.99万吨，周环比下降0.19%。
综合而言，印尼计划削减镍矿配额消息对盘面影响有限，成本端镍矿及镍铁价格表现坚挺，社会库存未继续累积，不锈钢价格下方支撑较强，但需求疲软限制价格上行动力，短期期价或维持区间震荡，主力主要波动区间参考12900-13500元/吨。
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