近一周国债现券收益率小幅回升。国债期货主力合约中2年微涨，10年持平，其他品种微跌。成交持仓方面，T成交持仓均下降，TL成交上升持仓下降，其他品种成交下降持仓上升。
【行情复盘】近一周国债现券收益率小幅回升。国债期货主力合约中2年微涨，10年持平，其他品种微跌。成交持仓方面，T成交持仓均下降，TL成交上升持仓下降，其他品种成交下降持仓上升。
【重要资讯】一级市场方面，国债和政金债发行22只，总发行量3085.4亿元，净融资额2283.1亿元。本周开始净融资速度有所放慢，但绝对水平不低，继续关注未来变动节奏，财政政策落地和国债发行情况将继续影响流动性。消息面上看，两会前国内消息面延续真空期，高频数据继续显示房屋销售和上游土地购置趋于活跃。央行近一周投放流动性4331亿元，同时缩量续作MLF金额3000亿元，并维持利率不变，表现符合市场预期。短端资金利率一度显著上升，国有大行负债荒存在一定影响，后期央行态度值得关注。政策方面看变动不大，中央政治局会议讨论政府工作报告，强调实施积极政策，扩大内需，推动创新，稳楼市股市，防范风险化解冲击。市场焦点仍在两会方面，赤字率调整幅度、特别国债增量幅度、地方专项债以及其中用于房屋收储额度是影响金融市场的关键因素。总体上看，宽松政策继续支持国内经济修复，通缩风险总体缓和，经济恢复速度则有待进一步加速。未来需求改善节奏仍是焦点，消费好转、基建持稳、外需韧性，继续观察地产，政策真空期接近结束。海外方面，美联储年内降息预期升至2.5次，美债收益率持续回落，但美元指数反弹、人民币汇率走弱。地缘政治风险有所回升，避险情绪也略有上升。
【市场逻辑】数据显示国内经济改善方向不变且节奏略有加快，对市场利空影响稍有上升。国内消息面真空期即将结束，市场或继续定价两会政策影响，这仍是主要潜在利空。资金面紧张缓解不足，继续关注供给压力。外盘影响有限，汇率影响偏空，避险情绪提振增强。长期来看，资产荒逻辑仍有影响，但存在松动可能，核心仍在名义增长情况
【交易策略】策略方面，经济基本面略偏空，资金、供需和政策压力仍在，可关注短线交易性机会，暂时维持目前久期和杠杆水平。TS压力102.980-102.990，支撑102.500-102.510：TF压力106.990-107.010，支撑105.500-105.700；T压力109.550-109.600，支撑107.550-107.850：TL压力122.20-122.30，支撑116.10-116.90。
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