周三国债现券收益率多数反弹。国债期货主力合约全面上行。成交持仓方面，TS成交持仓均下降，其他品种均呈现成交下降持仓上升态势。
【行情复盘】周三国债现券收益率多数反弹。国债期货主力合约全面上行。成交持仓方面，TS成交持仓均下降，其他品种均呈现成交下降持仓上升态势。
【重要资讯】一级市场方面，国债和政金债发行5只，总发行量1572.4亿元，净融资额1572.4亿元。净融资有再加速态势，继续关注未来变动节奏，财政政策落地和国债发行情况将继续影响流动性。息面上看，央行今日公开市场操作净回笼流动性1955亿元，短端资金利率继续下降。消息面显示，两会上《政府工作报告》设置的今年GDP和CPI增速目标均符合预期。财政赤字率、特别国债发行量、地方专项债发行量基本符合预期，宽财政的节美不变。同时对消费的关注度提升。近期数据显示，2月官方和财新制造业PMI均超预期，供需指标均延续回升趋势，主动加库存迹象显现。总体上看，宽松政策继续支持国内经济修复，通缩风险总体缓和，但经济恢复速度有待进一步加速。未来基本面焦点仍是需求改善节奏，包括消费好转、基建持稳、外需韧性等，同时继续观察地产。海外方面，美联储年内降息预期接近3次，美债收益率连续回落后反弹，但美元指数继续走弱，人民币汇率持续反弹。地缘政治风险有所回升，风险偏好继续下降。
【市场逻辑】数据显示国内经济改善方向不变且节奏略有加快，对市场的利空影响稍有上升。国内消息面真空期结束，两会政策未明显超预期，市场或继续定价并影响本周市场。资金面紧张缓解，供给压力仍需关注。外盘影响暂时有限，汇率利空下降，风险偏好偏多。长期来看，资产荒逻辑仍有影响，但存在松动可能，核心仍在名义增长情况。
【交易策略】策略方面，经济基本面略偏空，供需仍有潜在压力，政策风险是市场焦点，可关注短线交易性机会，暂时维持目前久期和杠杆水平。TS压力102.980-102.990，支撑102.500-102.510：TF压力106.990-107.010，支撑105.500-105.700；T压力109.550-109.600，支撑107.550-107.850：TL压力122.20-122.30，支撑116.10-116.90
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