供给方面，进入3月初，养殖端出栏节奏放缓，部分集团猪企有缩量挺价操作，叠加部分地区寒潮天气影响生猪运输，市场生猪流通略显偏紧，中长期来看，能繁母猪存栏去年5-11月持续缓增，仔猪价格偏强，叠加养殖性能提升，在疫情平稳情况下，3-9月供应整体呈增加态势。
【生猪】
【市场热点及投资逻辑】：行情：3月5日，生猪期货主力LH2505合约偏弱震荡，收盘13070元/吨，日跌幅0.95%。
现货端：全国外三元生猪出栏均价14.56元/公斤，日环比下跌0.07元/公斤，同比涨幅3.34%。；基差（河南）：1320元/吨。
基本面：供给方面，进入3月初，养殖端出栏节奏放缓，部分集团猪企有缩量挺价操作，叠加部分地区寒潮天气影响生猪运输，市场生猪流通略显偏紧，中长期来看，能繁母猪存栏去年5-11月持续缓增，仔猪价格偏强，叠加养殖性能提升，在疫情平稳情况下，3-9月供应整体呈增加态势。
需求方面，消费淡季，终端走货偏慢，且近期二次育肥入场积极性遭受打击，需求端对行情的支撑作用有限。
结论：基本面维持供强需弱格局，猪价上涨难以持续，盘面贴水反映弱势预期，逢高空。关注集团猪企出栏节奏及二育情况。
策略建议：逢高空
【玉米】
【市场热点及投资逻辑】：行情：3月5日，玉米期货主力C2505合约偏弱运行，收盘2283元/吨，夜盘收至2293元/吨，夜盘涨幅0.44%。
现货端：全国玉米均价2226元/吨，日环比上涨2元/吨，同比下跌7.48%；基差（大连港）：-83元/吨。
基本面：供给方面， Mysteel数据显示，截至2月28日，全国售粮进度70%，东北地区售粮进度70%，华北地区售粮进度为66%，均同比偏快8-10个百分点。待售粮源仅剩3成，售粮压力得到有效缓解，供给上量压力有限；当前进口玉米及其替代谷物数量持续下降，但中美贸易战影响市场预期，为了调节和其他国的贸易关系，替代品进口很有可能继续放开，关注玉米进口政策。
需求方面，生猪存栏持续恢复，加之玉米价格相对于替代能量原料性价比较高，玉米饲用占比提升，饲料消费继续增长。深加工利润尚可，开机率节后攀升。
政策方面，政策性收储持续进行，对玉米价格形成托市作用。
结论：玉米市场整体供需格局趋紧，价格底部相对坚实，预计短期主力盘面震荡运行，观望为主。关注收储政策、售粮节奏、渠道及下游建库意愿。
策略建议：观望
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