市场缺乏利多因素纸浆随市场情绪偏弱震荡-期货晨报-18期货网

白卡纸行业周度开工负荷率及产量较上周增加，开工负荷率增加1.21个百分点，产量增加1.83%。近期山东地区1条中小产线复产，其它区域产线变化不大。

【行情复盘】纸浆期货主力合约上周震荡走弱，现货针叶浆银星含税价6560-6580元，涨30-40元，俄针5800元，阔叶浆金鱼鹦鹉4680-4700元。

【重要资讯】白卡纸行业周度开工负荷率及产量较上周增加，开工负荷率增加1.21个百分点，产量增加1.83%。近期山东地区1条中小产线复产，其它区域产线变化不大。规模纸厂方面，除个别企业尚无明确复产计划外，多数维持正常开工，市场供应趋于宽松。美国总统特朗普签署对墨西哥和加拿大关税的修正案，使符合“美国-墨西哥-加拿大协定”（美墨加协定）的产品免征关税，直至4月2日。美国上周首次申领失业救济人数为22.1万人，预估为23.4万人，前值为24.2万人。美国1月贸易逆差扩大至创纪录的1314亿美元，预估1288亿美元。

【市场逻辑】全球贸易摩擦加剧，海外经济下行预期上升，国内临近两会，相关消息并未超预期，对市场情绪影响有限。1-2月纸浆进口量639万吨，同比增加6%，从发运看3-4月进口预计仍较高。根据纸业联讯消息，尽管Arauco计划提涨，但大多数供应商尚未效仿，过去两周中国漂针浆进口放缓，且当价格超过800美元／吨时，客户不愿大量采购，目前加拿大和北欧NBSK分别持稳于800-810美元/吨和790-800美元/吨，南美漂阔浆在1月和2月经历了连续两轮20美元/吨的提价后，目前售价为580-590美元/吨，针叶浆当前即期进口成本维持6500元附近。国内成品纸方面，文化纸价格上涨，以铜版纸为主，白卡纸持稳生活用纸涨后回落，需求仍不强，产能充裕限制成品纸涨幅。综合看，短期美元报价偏强，从进口成本上对国内纸浆期货预计有支撑，但成品纸市场偏弱以及阔叶浆供应偏高，纸浆整体承压运行。

【交易策略】纸浆基本面变化不明显，国内成品纸价格近期上调但涨幅不大，海外经济受贸易摩擦影响有衰退预期，同时生产国对中国木浆出口量增加，后期国内纸浆进口维持高位，短期缺乏利多因素，价格随市场情绪偏弱震荡，关注新一轮外盘报价，05合约关注5800-5900元支撑，上方压力6100-6200元。

（来源：方正中期期货）

编辑：金闪闪

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