需求端，下游钢材去库速度偏慢，不过钢材利润情况好于去年，高炉生铁产量仍然加速上行，预计3月这一趋势仍将延续，但上方空间仍需要观察钢材需求恢复的情况。
【双硅】
【相关资讯】1、锰矿库存更新:天津港库存301.37万吨，环比下降12.86万吨；钦州港库存84.01万吨，环比增加5.71万吨；曹妃甸港口库存0万吨，环比下降1.73万吨；防城港库存2.3万吨，环比下降1.7万吨；锰矿库存总量387.68万吨，环比下降10.58万吨。
2、海关总署3月7日数据显示，2025年1-2月中国累计出口钢材1697.2万吨，同比增长6.7%。
【逻辑分析】硅铁方面，供应端，硅铁产量环比小幅下降，同比保持偏高水平。
需求端，下游钢材去库速度偏慢，不过钢材利润情况好于去年，高炉生铁产量仍然加速上行，预计3月这一趋势仍将延续，但上方空间仍需要观察钢材需求恢复的情况。
成本端方面，兰炭价格持续偏弱，不过青海电价上调3分，增加硅铁成本约240元/吨，对成本端有所支撑。
总体来看，在需求和成本的带动下，本周硅铁期价预计企稳震荡。
锰硅方面，供需情况与硅铁类似，供应略有增加但整体平稳，需求在3月处于上行趋势中，但空间需要观察钢材需求的高度。
成本端仍然是锰硅主要驱动力，港口锰矿库存仍在下降趋势，同时上周加蓬锰矿突发无限期罢工，进一步推动了短期锰矿偏紧预期，不过需要提示的是，无限期罢工不是无限罢工下去，去年该矿山在8、9、12月也出现过多次罢工与和谈情况，因此仍需跟踪后续进展。本周预计震荡偏强，5-9月差也以正套为主。
【交易策略】单边：硅铁底部震荡，锰硅震荡偏强；
套利：锰硅5-9月差正套；
期权：做空波动率为主。
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