工业库存正在累积预计郑糖仍在区间内震荡运行-期货研报-18期货网

基本面，巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西2月出口糖1,825,149.664日均出口量为91,257.48吨，较上年2月全月的日均出口量158,125.21吨减少42%。

逻辑与观点：阶段性供给压力仍较大，但受进口冲击有限，糖价下探有支撑反弹运行。

上周五ICE原糖反弹，5月合约收盘报18.33美分/磅，日涨0.66%，周跌0.92%，周内期价下挫18美分以下后收起，伦敦ICE 白糖期5月合约报525美元/吨，日涨幅1.31%，周跌1.3%。

北半球印度收榨进度仍在加快，2024/25榨季截至3月4日，印度马邦已有102家糖厂收榨，进度已过半，ISMA预计印度2025/26榨季结转库存约600万吨，已出口约70万吨。

泰国方面，截至3月4日累计产糖898.74万吨，同比增8.8%。巴基斯坦方面供应严重短期，关注该国糖价飙升问题。

技术面ICE原、白糖下跌态势放缓略有企稳。

国内糖市现货上周稳中小幅波动下行，郑糖主力合约围绕5900关口来回震荡，周五晚间向上反弹。

基本面来看，国内榨季生产仍在进行中，工业库存正在累积，中糖协公布的2月产销数据显示产销率已达48.9%，同比快1.36个百分点；累计产糖量达到971.61万吨，同比增加176.82万吨，累计销糖量475.16万吨，同比增加87.31万吨，新增工业库存达到496.45万吨，不过进口糖预期到港和预报到港均有限对内糖市支撑，商务部预报显示2、3月预报到港的配额外进口糖仍为0吨。

技术上，郑糖仍在区间内震荡运行，短线或有支撑反弹。

编辑：金闪闪

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