期货方面，昨日收盘棉花2505合约13650元/吨，较前一日变动70元/吨，幅度0.52%。现货方面，3128B棉新疆到厂价14630元/吨，较前一日变动35元/吨，现货基差CF05+980，较前一日变动-35；3128B棉到厂价全国均价14882元/吨，较前一日变动47元/吨，现货基差CF05+1232，较前一日变动-23。
市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘棉花2505合约13650元/吨，较前一日变动70元/吨，幅度0.52%。现货方面，3128B棉新疆到厂价14630元/吨，较前一日变动35元/吨，现货基差CF05+980，较前一日变动-35；3128B棉到厂价全国均价14882元/吨，较前一日变动47元/吨，现货基差CF05+1232，较前一日变动-23。
近期市场资讯，根据美国农业部的统计，截至2025年3月7日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为317.8万吨，占年美棉产量预估值的101.2%，同比快19.4%（2024/25年度美棉产量预估值为314万吨）。美陆地棉检验量307.65万吨，检验进度达到了101.32%，同比快19%；皮马棉检验量10.16万吨，检验进度达到了99.7%，同比快49%。周度可交割比例在89.5%，季度可交割比例在80.6%，同比高1.3个百分点，季度可交割比例不变。
市场分析
昨日郑棉期价震荡反弹。国际方面，尽管USDA展望论坛调降25/26年度全球棉花产量和期末库存，调增全球棉花消费量，报告整体偏多，但短期内供应宽松的局面难以改变，叠加特朗普再度加征关税，中国对美反制，需求端预计进一步受到制约，ICE美棉不排除再次探底的可能性。后续需关注美棉植棉意向落地情况及天气旱情等扰动因素的影响。国内方面，24/25年度国内超预期增产，商业库存处于历史同期高位，供应压力凸显，套保资金也持续压制盘面。25/26年度国内植棉面积预期增加，供应端压力或持续存在。尽管市场对旺季需求仍有期待，但目前来看下游整体表现一般，新增订单不足，纱厂目前刚需补库为主，关税增加后国内出口企业将面临更大压力，对美出口订单或进一步受限，需求端短期来看较难出现明显的支撑，关注旺季预期的落地情况。
策略
中性。短期贸易环境恶化，市场情绪偏空，不过旺季预期仍存，纱厂还没有到明显的负反馈，短期棉价或仍以区间震荡为主。
风险
宏观及政策风险
（来源：华泰期货）
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