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基本面缺乏驱动 PVC期货弱势难改

2025-3-13 11:51:03

期货弱势不改,市场参与者心态欠佳,国内PVC现货市场气氛降温,大部分地区报价跟随调整,低价货源继续增加,实际成交不活跃,观望情绪蔓延。与期货相比,PVC现货市场维持贴水状态,基差继续收敛,点价货源优势显现,做多基差套利可谨慎持有。

【行情复盘】PVC期货延续跌势,上方五日均线附近形成压制,昨日重心上探后承压回落,主力合约增仓下行,跌破5000关口,最低触及4995,刷新年内低点。隔夜夜盘,期价律徊整理

【重要资讯】期货弱势不改,市场参与者心态欠佳,国内PVC现货市场气氛降温,大部分地区报价跟随调整,低价货源继续增加,实际成交不活跃,观望情绪蔓延。与期货相比,PVC现货市场维持贴水状态,基差继续收敛,点价货源优势显现,做多基差套利可谨慎持有。西北主产区企业报价窄幅回落,厂家保证出货为主,存在让利现象,但实际接单仍不佳,可售库存小幅增加,部分厂家订单交付节奏尚可,厂区库存回落,降至47.03万吨,环比减少0.42万吨。上游原料电石市场企稳,重心小幅回升。电石企业开工逐步恢复,但部分地区仍不稳定,产量增加不明显,厂家出货较为顺畅。下游PVC企业电石到货减少,部分仅维持够用,入市采购积极,陕西、山西地区采购价格继续上涨。电石供需关系出现好转,带动价格走高,但上涨难以持续,PVC成本端支撑不强。前期停车及检修的企业状态延续,无新增停车检修装置,PVC行业开工维稳,小幅提升至78.44%,货源供应较为充裕。三月份计划检修装置仅有两套,后期甘肃银光12万吨电石法装置检修,但前期乙烯法检修装置陆续恢复,PVC行业开工预计小幅波动为主。贸易商报价下调,市场存在逢低补货现象,整体放量不足。虽然需求端在恢复,但下游制品厂开工提升缓慢,依旧保持在低位,型材、管材开工均不足五,PVC刚需消耗难以明显增加。尽管低价货源充斥市场,而下游入市采购谨慎,逢低阶段性补货为主。PVC下游制品与地产息息相关,终端订单不佳,导致制品厂生产缺乏积极性。低价货源在一定优势,PVC出口订单阶段性增加,但难以弥补疲弱内需。华东及华南地区社会库库存居高不下,上涨至47.19万吨。

【市场逻辑】电石稳中有升,成本支撑尚不足,企业检修计划不多,PVC货源相对稳定,而下游需求持续低迷,市场延续高库存状态。

【交易策略】基本面缺乏驱动,PVC期货下破前低后,重心将测试4950-5000附近支撑,期货弱势难改,操作上依旧维持反弹试空思路,不宜过度追空。

(来源:方正中期期货)

编辑:金闪闪
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