期货弱势不改，市场参与者心态欠佳，国内PVC现货市场气氛降温，大部分地区报价跟随调整，低价货源继续增加，实际成交不活跃，观望情绪蔓延。与期货相比，PVC现货市场维持贴水状态，基差继续收敛，点价货源优势显现，做多基差套利可谨慎持有。
【行情复盘】PVC期货延续跌势，上方五日均线附近形成压制，昨日重心上探后承压回落，主力合约增仓下行，跌破5000关口，最低触及4995，刷新年内低点。隔夜夜盘，期价律徊整理
【重要资讯】期货弱势不改，市场参与者心态欠佳，国内PVC现货市场气氛降温，大部分地区报价跟随调整，低价货源继续增加，实际成交不活跃，观望情绪蔓延。与期货相比，PVC现货市场维持贴水状态，基差继续收敛，点价货源优势显现，做多基差套利可谨慎持有。西北主产区企业报价窄幅回落，厂家保证出货为主，存在让利现象，但实际接单仍不佳，可售库存小幅增加，部分厂家订单交付节奏尚可，厂区库存回落，降至47.03万吨，环比减少0.42万吨。上游原料电石市场企稳，重心小幅回升。电石企业开工逐步恢复，但部分地区仍不稳定，产量增加不明显，厂家出货较为顺畅。下游PVC企业电石到货减少，部分仅维持够用，入市采购积极，陕西、山西地区采购价格继续上涨。电石供需关系出现好转，带动价格走高，但上涨难以持续，PVC成本端支撑不强。前期停车及检修的企业状态延续，无新增停车检修装置，PVC行业开工维稳，小幅提升至78.44%，货源供应较为充裕。三月份计划检修装置仅有两套，后期甘肃银光12万吨电石法装置检修，但前期乙烯法检修装置陆续恢复，PVC行业开工预计小幅波动为主。贸易商报价下调，市场存在逢低补货现象，整体放量不足。虽然需求端在恢复，但下游制品厂开工提升缓慢，依旧保持在低位，型材、管材开工均不足五，PVC刚需消耗难以明显增加。尽管低价货源充斥市场，而下游入市采购谨慎，逢低阶段性补货为主。PVC下游制品与地产息息相关，终端订单不佳，导致制品厂生产缺乏积极性。低价货源在一定优势，PVC出口订单阶段性增加，但难以弥补疲弱内需。华东及华南地区社会库库存居高不下，上涨至47.19万吨。
【市场逻辑】电石稳中有升，成本支撑尚不足，企业检修计划不多，PVC货源相对稳定，而下游需求持续低迷，市场延续高库存状态。
【交易策略】基本面缺乏驱动，PVC期货下破前低后，重心将测试4950-5000附近支撑，期货弱势难改，操作上依旧维持反弹试空思路，不宜过度追空。
（来源：方正中期期货）
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