国内，海关数据显示今年前两个月大豆进口1360.6万吨，同比增加4.4%，进口大豆超预期削弱大豆现货偏紧局面；不过近期油厂停机检修增加，开机率保持偏低，下游成交及提货较少，油厂大豆及豆粕库存继续去库。
【棕榈油】：缺乏明显多空指引，棕榈油震荡整理
产地，3月上旬马棕出口降26-38%，产量增1.57%。2025年加拿大油菜籽种植面积减少1.7%至2160万英亩。
国内，豆油日成交较好，棕榈油下游小幅度补货。
策略，巴西3月大豆出口达1500万吨，美对外关税频繁调整及南美争夺进一步威胁美豆出口需求，CBOT大豆再度回测1000整数关口。
2月马棕如期降库，产地整体卖压偏低对盘面价格仍有支撑；不过印度斋月需求持续被证伪，3月马棕出口延续低迷状态且产量开始恢复，B40计划搁浅；多空交织，内外棕榈油缺乏进一步推升动能。
国内菜油近端供应充足，中对加关税反制短期对菜油的实际供应冲击有限。
操作上，菜系市场仍受中加摩擦影响，力度上菜油＜菜粕；豆棕油重回产业逻辑，棕榈油止涨调整，单边暂时建议观望。
【豆粕】：美豆及连粕表现偏弱
成本端，3月USDA报告平平无奇；随着巴西大豆收获持续推进，截至3月9日收割率录得60.9%已赶超往年，大豆出口压力仍存；ANEC预计3月巴西大豆出口1545万吨比上周预测增加65万吨；巴西大豆出口强势压制美豆震荡偏弱。
国内，海关数据显示今年前两个月大豆进口1360.6万吨，同比增加4.4%，进口大豆超预期削弱大豆现货偏紧局面；不过近期油厂停机检修增加，开机率保持偏低，下游成交及提货较少，油厂大豆及豆粕库存继续去库。
策略：市场仍在交易美国对各国关税变化及巴西大豆出口压力，美豆震荡偏弱。
国内豆粕市场则在未来进口大豆大量到港与短期油厂停机达到高峰背景下多空交织，不过下游需求减弱抵消供应短缺，短期连粕仍将震荡偏弱。
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