国债期货全线收跌，30年期主力合约跌1.81%，创2024年11月22日以来收盘新低；10年期主力合约跌0.56%，创2024年11月27日以来收盘新低；5年期主力合约跌0.26%，2年期主力合约跌0.05%。
【市场表现】
国债期货全线收跌，30年期主力合约跌1.81%，创2024年11月22日以来收盘新低；10年期主力合约跌0.56%，创2024年11月27日以来收盘新低；5年期主力合约跌0.26%，2年期主力合约跌0.05%。银行间主要利率债收益率普遍上行，长券超长券上行幅度更大。10年期国开债“25国开05”收益率上行6.25bp报1.9375%，10年期国债“24附息国债11”收益率上行5bp报1.8950%，创2024年12月9日以来新高；30年期国债“24特别国债06”收益率上行7bp报2.14%，创2024年12月6日以来新高。
【资金面】
央行公告称，3月17日以固定利率、数量招标方式开展了4810亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。Wind数据显示，当日965亿元逆回购及3870亿元MLF到期，据此计算，单日全口径净回笼25亿元。资金面方面，银行间市场周一资金面整体供给尚属平稳，存款类机构隔夜回购加权利率在1.8%附近波动甚微，不过今日适逢税期及MLF到期扰动，非银机构融入隔夜回购报价升到1.9%以上。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.97%左右，较上日上行2bp左右。
【基本面】
中国1-2月规模以上工业增加值同比增5.9%。中国1-2月社会消费品零售总额83731亿元，同比增长4.0%。中国1-2月固定资产投资52619亿元，同比增长4.1%，增速比2024年全年加快0.9个百分点。中国1-2月房地产开发投资同比下降9.8%，降幅比上年全年收窄0.8个百分点。经济总量延续工业增加值5%以上增长，消费增速4%左右的组合，除地产投资数据外，其他数据多数略好于预期，指向1-2月经济数据延续去年四季度以来的修复态势，政府债的加速发行起到支撑性作用。后续来看3月以后外需压力加大，对内需的依赖提高，3月经济数据或为验证1季度经济成色的关键节点。
【操作建议】
昨日收到资金转紧张叠加经济数据偏暖的影响，债券大幅下跌，10年和30年国债期货日内下跌至1.89%和2.14%的位置，市场负反馈压力或有所增大，在资金面未转松的情形下市场仍未稳定，有概率出现超调。短期单边策略上仍建议暂观望，等待经济数据和资金面指引。基差策略上，建议关注国债期货各合约基差做阔与正套策略。套保策略上，可关注基差低位空头套保建仓机会。
<上一篇 市场多空交织下 预计股指短期区间宽幅运行
下一篇>已是最后一篇
