供需方面，3月全国不锈钢排产处于绝对高位，现货市场到货不多，但终端需求不温不火，下游刚需采购为主，本周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存112.15万吨，周环比减少0.48%。
消息面，2月底以来，印尼镍业政策炒作从计划削减镍矿配额（未指明限额）到出口外汇强制留存令、修改镍矿产销售基准价，再到建议上调整镍产业税率，这些政策对镍供需格局直接影响有限，主要作用于成本端，且落地和执行力度有待观察，对镍价情绪刺激已逐渐被消化。
原料方面，三月为印尼斋月，印尼镍矿供应维持偏紧，内贸升水处于19-21美元/湿吨；刚果金暂停钴出口使得MHP钴系数上涨，硫酸镍及三元前驱体倒挂幅度扩大，三元正极材料订单情况一般。
供需方面，镍基本面维持疲弱，3月精炼镍产量增加，而下游成交情况一般，社库增幅明显，LME库存不断刷新近三年来历史新高。
综合而言，印尼政策炒作对盘面刺激退潮，价格逐步回归供需逻辑，镍基本面维持疲弱，短期或承压运行。
【不锈钢】：下方成本支撑强劲，上方弱需求高库存压制
消息面，除此前北港新材料轮动检修影响200系产量消息外；青山福建基地月内减少200系排产增产300系，影响200系产量约3万吨；受厂内炼钢设备故障影响，宝钢德盛3月份200系产量预计减少约2万吨。
政策面，2月底以来，印尼镍业政策炒作从计划削减镍矿配额到出口外汇强制留存令、修改镍矿产销售基准价，再到建议上调整镍产业税率，这些政策对不锈钢供需格局直接影响有限，主要作用于成本端，且落地和执行力度有待观察，对盘面情绪刺激已逐渐被消化。
镍矿方面，三月为印尼斋月，印尼镍矿供应维持偏紧，内贸升水处于19-21美元/湿吨附近。
镍铁方面，近日镍铁成交价格上涨至1000-1035元/镍水平，不锈钢成本支撑抬升。
供需方面，3月全国不锈钢排产处于绝对高位，现货市场到货不多，但终端需求不温不火，下游刚需采购为主，本周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存112.15万吨，周环比减少0.48%。
综合而言，印尼政策扰动逐渐消退，原料价格坚挺带来较强成本支撑，而高库存及弱需求使价格缺乏继续上行驱动，短期预计13000——13700区间震荡为主。
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