近一周国债现券收益率总体下行。国债期货主力合约除TS微涨之外均有小幅下跌。成交持仓方面，TS成交持仓均上升，其他品种成交下降持仓上升。
【行情复盘】近一周国债现券收益率总体下行。国债期货主力合约除TS微涨之外均有小幅下跌。成交持仓方面，TS成交持仓均上升，其他品种成交下降持仓上升。
【重要资讯】一级市场方面，国债和政金债发行20只，总发行量3490.7亿元，净融资额733.7亿元。净融资有所减速，继续关注未来变动节奏，财政政策落地和国债发行情况将继续影响流动性。消息面上看，数据显示1、2月工业增加值、固定资产投资、社会零售消费等数据多数加速或好于预期。产出库存周期继续主动加进程，消费仍是支撑经济的重点，投资中基建是稳定因素，主要风险仍在于地产投资。2月银行代客结售汇逆差收窄，企业结售汇率双双回落。此外有调查显示，中国对中国经济乐观的比例有所上升。央行本周公开市场操作净投放流动性4985亿元，短端资金利率上升后回落。同时3月1年和5年LPR均维持不变，符合市场预期。央行官员称将加大消费领域低成本资金支持，支持金融机构发行金融债券用于消费领域。其他政策方面，国家发改委副主任强调，《提振消费专项行动方案》要求稳财产收入预期，促进居民增收减负，增强消费信心，扩大商品和服务消费。总体上看，宽松政策继续支持国内经济修复小幅加速，通缩风险仍需警惕，经济恢复节奏待加速。未来基本面焦点依然是需求改善节奏，包括消费好转、基建持稳、外需韧性等，重点继续观察地产。海外方面，美联储会议偏鸽派，市场对年内降息预期位于2.7次左右，美债收益率略有下行，美元指数反弹，人民币汇率变动不大。地缘政治风险和避险情绪无明显波动。
【市场逻辑】数据显示国内经济改善方向不变，节奏继续加快可能性较高，对市场仍有潜在利空影响。近期政策未明显超预期，焦点重回基本面表现和已有政策落地节奏。资金面稍有收紧但影响已结束，供给仍有潜在压力。外盘和汇率暂无影响，风险偏好影响有限。长期来看，资产荒逻辑仍有影响，但存在松动可能，核心仍在名义增长情况。
【交易策略】策略方面，经济基本面和供需压力仍存，但技术企稳后存在短期交易做多机会，可小幅提升久期和杠杆。TS压力102.980-102.990，支撑102.130-102.140：TF压力106.990-107.010，支撑104.520-104.540：T压力109.550-109.600，支撑105.725-105.775：TL压力122.20-122.30，支撑111.81-111.91.
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