生猪基本面维持供强需弱预计玉米短期震荡运行-期货研报-18期货网

供给方面，养殖端出栏积极性尚可，但多地养殖户有观望情绪，局地出栏量有所减少，同时二次育肥补栏热度增加，部分地区二育仍有择机入场的现象，对市场有一定支撑，不过，3月整体出栏计划环比增加12.4%，中下旬将迎来出栏高峰，供应压力仍然存在。

【生猪】

【市场热点及投资逻辑】：行情：3月21日，生猪期货主力LH2505合约弱势运行，收盘13355元/吨，日跌幅1.18%。

现货端：全国外三元生猪出栏均价14.61元/公斤，日环比下跌0.09元/公斤，同比跌幅2.86%；基差（河南）：1355元/吨。

基本面：供给方面，养殖端出栏积极性尚可，但多地养殖户有观望情绪，局地出栏量有所减少，同时二次育肥补栏热度增加，部分地区二育仍有择机入场的现象，对市场有一定支撑，不过，3月整体出栏计划环比增加12.4%，中下旬将迎来出栏高峰，供应压力仍然存在。

需求方面，消费淡季，终端走货偏慢，但近期二次育肥滚动补栏以及屠宰企业入库积极性提升，支撑猪价。

结论：基本面维持供强需弱格局，猪价震荡运行，从长期来看，期货贴水幅度仍较大，市场对远期现货并不看好，等待机会逢高沽空。关注集团猪企出栏节奏及二育情况。

策略建议：逢高沽空

【玉米】

【市场热点及投资逻辑】：行情：3月21日，玉米期货主力C2505合约小幅反弹，收盘2289元/吨，夜盘收至2292元/吨，夜盘涨幅0.13%。

现货端：全国玉米均价2265元/吨，日环比持平，同比下跌5.94%；基差（大连港）：-79元/吨。

基本面：供给方面， Mysteel数据显示，截至3月20日，全国13个省份农户售粮进度84%，较去年同期快10%。全国7个主产省份农户售粮进度为83%，较去年同期偏快12%，国产玉米余粮已经见底。

受玉米价格持续上涨，前期玉米产区贸易商以及渠道建库成本较低，玉米顺价出货的积极性转强，东北玉米外发增多，华北以及黄淮地区企业门前上量增加，当前进口玉米及其替代谷物数量持续下降，但中美贸易战影响市场预期，为了调节和其他国的贸易关系，替代品进口很有可能继续放开，关注玉米进口政策。

需求方面，部分饲料企业因玉米价格持续上涨，开始采购小麦来替代玉米，玉米替代现象有所增多，深加工企业玉米库存处于低位，部分企业难以满足生产需求，因此积极提价收购，对华北市场主流价格有明显拉动。

结论：玉米市场整体供需格局趋紧，现货易涨难跌，价格仍有上涨空间，预计短期主力盘面震荡运行。关注收储政策、售粮节奏、渠道及下游建库意愿。

策略建议：观望

编辑：金闪闪

点击查看更多

生猪基本面维持供强需弱预计玉米短期震荡运行