沪铝基本面偏好陆续兑现预计氧化铝短期转为震荡-期货研报-18期货网

周一氧化铝期货主力合约涨1.76%，收3072元/吨，现货氧化铝全国均价3177元/吨，跌13元/吨，升水118元/吨；澳洲氧化铝F0B价格390美元/吨，跌10美元/吨，理论进口窗口关闭。

【沪铝】：美指反弹施压，基本面支撑仍好

周一沪铝主力收20750元/吨，跌0.22%；伦铝跌0.38%，收2614.5美元/吨，现货SMM均价20660元/吨，跌130元/吨，贴水30元/吨；南储现货均价20660元/吨，跌120元/吨，贴水30元/吨。

据SMM，3月17日，电解铝锭库存82.7万吨，较上周四减少0.7万吨；国内主流消费地铝棒库存28.45万吨，环比上周四减少0.35万吨。

宏观面：美国3月标普全球制造业PMI初值49.8，为3个月以来新低，预期51.8，2月终值52.7；欧元区3月制造业PMI初值48.7，为26个月以来新高，预期48.2，2月终值47.6。

央行宣布，将于3月25日开展4500亿元MLF操作，并从本月起将MLF操作由单一价位中标调整为多重价位中标（即美式招标）；本月MLF到期3870亿元，实现净投放630亿元，是2024年7月以来MLF首次净投放。

产业消息：据海关数据显示，2025年1-2月份原铝累计出口总量约为1.2万吨，同比增长1116.9%左右。

有消息称特朗普将对即将公布的关税采取灵活态度，美指继续小幅反弹，截止昨日美指为连续第四个工作日反弹，铝价压力稍增。

基本面铝社会库存继续去化，现货成交贴水收窄，基本面偏好陆续兑现，我们对铝价保持震荡偏好观点。

【氧化铝】：少量减产传出，氧化铝小幅反弹

上期所仓单库存27.7万吨，减少595吨，厂库9600吨，持平。

产业消息：据百川盈孚了解，西南地区某大型氧化铝企业建成产能460万吨目前满产运行，计划将于4月7日至23日期间，全厂包括锅炉以及焙烧炉全停检修，期间影响氧化铝实产预计在12万吨左右。

西南地区某氧化铝工厂建成产能90万吨，按照氧化铝产量计算目前开工在85%左右，计划于4月初对2台锅炉进行检修，期间预计影响2万吨左右氧化铝实际产出。

西南两家氧化铝厂传出检修消息，市场供需预期稍有改善，氧化铝价格止跌反弹，随着氧化铝价格来到部分地区现金流成本线附近，减产预期走高，氧化铝供应改善预期对价格底部或形成一定支撑，氧化铝跌势收敛转为震荡，后续关注产能进一步减产情况。

编辑：金闪闪

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