国内，近期油厂停机检修增加，开机率保持偏低，随着豆粕期现货走低下游成交好转，油厂大豆继续去库，而豆粕库存回升。
【棕榈油】：隔夜原油上涨带动，棕榈油继续窄幅整理
产地，3月前20日马棕产量增6.12%，出口降6-15%。
国内，1-2月棕油进口同比降44.9%，菜油及菜籽进口同比分别增19.1%和26.89%。油脂现货日成交略增；棕榈油库存略低于40万吨；菜油库存近80万吨。
策略，机构预期2025年美豆种植面积下滑至8330-8430万英亩，不过南美收获季大量货源流向全球市场且美豆内外需均一般，缺乏支撑，CBOT大豆于1000-1050区间偏弱运行。
3月马棕产量恢复、出口不佳，库存或止降；印尼上调棕榈油出口专项税不过B40仍未有实施消息公布。
国内棕榈油进口及库存均偏低；1-2月国内菜籽菜油进口均大增，菜油库存继续创纪录，延续宽现实紧预期格局。
操作上，关税落地，情绪缓和，菜油止涨整理；棕榈油进入增产季，产业端支撑减弱，短期涨跌两难，中长期面临回调压力，单边谨慎参与，继续关注中长期菜棕价差走扩机会。
【豆粕】：美豆震荡偏弱，连粕维持震荡
成本端，上周美豆出口检验录得82万吨符合预期，同时隔夜美原油继续上涨对美豆存在利多；不过隔夜美元指数表现偏强，叠加巴西大豆收获偏快，接孩子3月23日大豆收割率录得76.4%，快于往年同期，也带来巴西大豆销售进度提升，对美豆形成压制。多空交织下美豆震荡偏弱。
国内，近期油厂停机检修增加，开机率保持偏低，随着豆粕期现货走低下游成交好转，油厂大豆继续去库，而豆粕库存回升。
策略：美豆震荡运行，关注本月底种植面积意向报告。
国内豆粕市场则在未来进口大豆大量到港与短期油厂停机达到高峰背景下多空交织，不过下游需求减弱抵消供应短缺，豆粕现货继续下跌。短期连粕在现货拖累下走弱，不过美豆种植面积存在减少预期或对远期美豆及连粕存在支撑。
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