碳酸锂：盘面窄幅波动基本面压力仍存-期货晨报-18期货网

近期需求整体稳健为主，下游仍有一定刚需采买，3月材料排产数据季节性改善，但除去季节效应后需求表现相对平淡，缺乏进一步驱动，持续关注边际变化。

【现货】

截至3月25日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.41万元/吨，工业级碳酸锂均价7.22万元/吨，日环比均持平；电碳和工碳价差维持在1950元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价6.98万元/吨，工业级氢氧化锂均价6.34万元/吨，日环比均持平。昨日碳酸锂现货价格持稳为主，电碳货源主流升贴水报价维持窄幅区间，碳酸锂现货成交略有好转。

【供应】

根据SMM，2月产量64050吨，环比增加1560吨，同比增长97%；其中，电池级碳酸锂产量47145吨，较上月增加380吨，同比增加119%；工业级碳酸锂产量16905吨，较上月增加1180吨，同比增加54%。截至3月20日，SMM碳酸锂周度产量17946吨，周环比减少454吨。近期上游陆续复产速度较快，叠加智利发运碳酸锂增加，后续供应增量预期明确，上周的产量数据高位小回落。

【需求】

近期需求整体稳健为主，下游仍有一定刚需采买，3月材料排产数据季节性改善，但除去季节效应后需求表现相对平淡，缺乏进一步驱动，持续关注边际变化。根据SMM，2月碳酸锂需求量75597吨，较上月减少6679吨，同比增幅109.6%。2月碳酸锂月度出口量417.13吨，较1月增加18.53吨。

【库存】

根据SMM，截至3月20日，样本周度库存总计126399吨，冶炼厂库存49697吨，下游库存36811吨，其他环节库存39891吨；SMM样2月总库存为77123吨，其中样本冶炼厂库存为46412吨，样本下游库存为30711吨。上周全环节累库幅度仍较大，结构上是上游冶炼厂和下游环节库存增加，其他环节贸易商库存有一定减少。

【逻辑】

昨日碳酸锂期货盘面高开低走，日内整体维持窄幅区间震荡，截至收盘主力合约LC2505上涨0.33%至73800，成交持仓来看多空博弈加剧。消息面上，力拓集团CEO石道成表示，全球锂年需求量未来或增至400万-500万吨，力拓加大锂业布局。今年3月7日，力拓正式宣布已完成以67亿美元收购阿卡迪姆锂业股份有限公司的交易，阿卡迪姆锂业将更名为力拓锂业，并将整合力拓旗下Rincon锂项目。基本面来看，近期矿端有一定松动，锂辉石报价下调，成本支撑弱化。近期上游盐厂陆续复产，叠加智利发运碳酸锂增加，供应量持续释放，上周的产量数据高位小回落；需求整体稳健为主，动力订单尚可，关税政策影响下储能出口订单数量面临回落风险，需注意需求除去季节性效应后需求表现一般，目前缺乏进一步驱动。库存仍偏高，伴随仓单注册较快后续压力或有增加，上周全环节累库幅度仍较大，结构为上游冶炼厂和下游环节库存增加，其他环节贸易商库存有一定减少。总体来看，近期基本面供需矛盾增加比较明确，原料矿端逐渐松动以及一体化成本降低，底部支撑弱化，盘面跌破关键位置后市场情绪走弱。本周盘面在低位小涨主要是空头在估值低位有部分止盈，基本面仍不支持继续大幅向上反弹，短期预计盘面偏弱运行，操作上仍是逢高空思路为主，主力参考7-7.6万区间运行。

【操作建议】

主力参考7-7.6万区间运行

【短期观点】

短期预计偏弱运行

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编辑：金闪闪

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