现货市场：上海市场驰宏铅17455-17480元/吨，对沪铅2504合约升水0-20元/吨；江浙地区江铜、金德铅报17460元/吨，对沪铅2504合约平水，持货商报价坚挺，同时电解铅炼厂厂提货源升水下调（对SMM1#铅均价），再生铅炼厂因成本因素，报价贴水收窄，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水150-0元/吨出厂。
周二沪铅主力PB2505合约日内窄幅震荡，夜间震荡偏强，伦铅收涨。
现货市场：上海市场驰宏铅17455-17480元/吨，对沪铅2504合约升水0-20元/吨；江浙地区江铜、金德铅报17460元/吨，对沪铅2504合约平水，持货商报价坚挺，同时电解铅炼厂厂提货源升水下调（对SMM1#铅均价），再生铅炼厂因成本因素，报价贴水收窄，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水150-0元/吨出厂。
下游企业按需接货，部分等待下月长单开始；百川盈孚调研，广西某再生铅炼厂(产能20万吨/年)于3月下旬开始停产检修，预计复产时间4月上旬。
ILZSG：2025年1月全球精炼铅消费量为105.94万吨，上个月为112.07万吨。2024年全球精炼铅消费量为1297.7万吨，2023年为1308.8万吨。
整体来看，河南炼厂计划月底检修，广西再生铅炼厂3月下旬检修，供应压力边际减弱，消费端较平稳，多以销定产，供需预期双弱，不过废旧电瓶价格稳中偏增，成本支撑下，铅价仍能保持高位。
周二沪锡主力SN2504合约日内窄幅震荡，夜间震荡偏强，伦锡收涨。
现货市场：听闻小牌对4月贴水200-升水100元/吨左右，云字头对4月升水100-升水400元/吨附近，云锡对4月升水400-升水600元/吨左右。
根据ITA看到的一份佤邦中央经济计划委员会于2025年3月23日发布的文件草案[佤经字2025—01号]，明确曼相矿区可在按照[佤经字2023—08号]文件规定办理相关手续后，有序推进复工复产。
整体来看，缅甸锡矿复产预期强化，预计下半年全年复产，但Bisie 矿暂时停止运营，若停产时间较长，全球原料供应仍较严峻。
供应端担忧支撑锡价，但现实消费尚难支撑当前高价，多空交织，锡价回吐风险溢价后维持高位盘整，等待更多地缘消息。
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