国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.63%，10年期主力合约涨0.27%，5年期主力合约涨0.18%，2年期主力合约涨0.09%。
【市场表现】
国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.63%，10年期主力合约涨0.27%，5年期主力合约涨0.18%，2年期主力合约涨0.09%。银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国开债“25国开05”收益率下行2.75bp报1.8250%，10年期国债“24附息国债11”收益率下行2.1bp报1.7850%，30年期国债“24特别国债06”收益率下行2.25bp报2.0%，7年期国债“24附息国债18”收益率下行3.25bp报1.7275%。
【资金面】
央行公告称，3月26日以固定利率、数量招标方式开展了4554亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量4554亿元，中标量4554亿元。当日2959亿元逆回购到期，因此，单日净投放1595亿元。当日2733亿元逆回购到期，据此计算，当日净投放1046亿元。资金面方面，银行间市场周三资金面供需整体较为均衡。存款类机构隔夜回购加权利率微幅波动，非银机构融入隔夜成本略高在1.80%上方；不过随着跨季需求进一步升温，七天回购利率坚挺，非银在接近2.4%一线。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.91%附近，较上日略有反弹。央行本月MLF（中期借贷便利）时隔数月后转为超量续做，公开市场近两日也延续稳步净投放，市场心态尚可，季末或维持贵而不紧的局面。
【操作建议】
央行连续净投放，但在跨季压力下，资金维持贵而不紧，昨日市场情绪偏强期债整体上涨。债市做多合力的形成需要等待资金面利率下行确认，观察跨季后的资金情况，现阶段央行继续增加净投放带动市场情绪好转，推动10债利率下行突破1.8%，预估短期下行至1.75%或再度面临阻力。预期10债利率将主要在1.75%-1.9%区间波动。单边策略上建议区间操作，趋势行情仍待经济数据和资金面指引。基差策略上，建议关注国债期货各合约基差做阔与正套策略。套保策略上，可关注基差低位空头套保建仓机会。曲线策略上，或可适当关注做陡。
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