随着进口矿大量流入，锌精矿加工费易涨难跌，加之硫酸价格不断上涨，冶炼盈利明显改善，部分前期计划检修的冶炼企业或延后，供应端增量将逐步兑现。
【沪铜】：谨慎追涨
上一交易日，沪铜主力合约收于81810元/吨，跌幅0.93%。
宏观方面，美联储3月议息会议维持利率区间不变，点阵图显示，降息最早时间也将在6月，美元指数出现上修，此外，特朗普关税政策似有缓和迹象；我国央行超量续做3月MLF4500亿，更改招标方式，与政策利率彻底脱钩。
基本面，铜精矿现货加工费继续走低，影响开始传导至冶炼端，叠加常规检修，电解铜产量将于高位有所下降。
传统消费旺季来临，但持续走高的原材料采购价在一定程度上不利于加工企业开工率上升，电解铜社会库存的去化速度放缓。
上周，电解铜社会库存下降9500吨。外盘延续涨势，进而拉动内盘，但高企的铜价对消费的负反馈也不可忽视。
观点：谨慎追涨。
【沪锌】：区间震荡
上一交易日，沪锌主力合约收于23880元/吨，跌幅0.97%。
随着进口矿大量流入，锌精矿加工费易涨难跌，加之硫酸价格不断上涨，冶炼盈利明显改善，部分前期计划检修的冶炼企业或延后，供应端增量将逐步兑现。
消费方面，北方环保影响逐步消退，部分镀锌板块订单较好，大型压铸锌合金企业开工率向好，氧化锌行业的订单量也有好转。
上周，精炼锌社会库存下降4900吨。锭端增量尚未体现在库存水平，且国内宏观预期向好，锌价或延续区间震荡。
观点：区间震荡。
编辑：金闪闪
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