目前下游正处于“金三银四”纺织旺季时期，纱厂维持逢低补库，以锁基差为主，纱布厂库存压力不大，但下游走货有所放缓，旺季订单持续性欠佳。
【棉花】：美棉意向面积再度下调
【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅收跌，美元走强，但USDA报告显示美棉新年度种植意向面积再度下调至986.7万英亩，同比下降11.76%，低于市场预期。隔夜郑棉小幅收跌。
【外棉信息】据巴西马托格罗索州农业经济学研究所(IMEA)消息显示，2024度巴西棉销售进度预计在93%，2025年度新棉预售进度在60%，2026年度棉花预售进度在20%。
【郑棉信息】截止到2025年3月30日，2024棉花年度全国共有1096家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验重量677.83万吨，国内库存处于近五年峰值水平，由于北疆新棉成本高于南疆，仍有部分新棉有待套保。
目前下游正处于“金三银四”纺织旺季时期，纱厂维持逢低补库，以锁基差为主，纱布厂库存压力不大，但下游走货有所放缓，旺季订单持续性欠佳。
【南华观点】短期在纺企采购需求支撑及新棉套保压力下，棉价上下空间有限，或维持震荡走势，若旺季订单进一步走弱，棉价走势或有转弱可能，关注下游走货情况及美国关税政策调整。
【白糖】：外弱内强
【期货动态】国际方面，ICE原糖期货周一收低，盘中触及近三周低点。
昨日夜盘郑糖小幅上涨，整体维持偏强走势。
【现货报价】昨日南宁中间商站台报价6200元/吨。昆明中间商报价5950-6050元/吨。
【市场信息】1、巴西港口待运船只38艘，155.54万吨。
2、巴西3月前两周出口糖76.95万吨日均出口9.62万吨，减少28.1%。
3、泰国2月出口糖75.9万吨，同比增加58%。
4、2025年1-2月我国累计进口食糖8万吨，同比减少111万吨。我国累计出口糖浆及预混粉10.92万吨，同比减少5.91万吨。
5、巴西4月东南部将迎来更多的降雨，这将有利于甘蔗生长。近期广西地区偏旱，需要关注其对甘蔗生长的影响。
【南华观点】短期糖价维持内强外弱格局。
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