3月马棕产量增加、出口有降转赠，库存或止降；印尼1月棕榈油库存增加，上调4月毛棕参考价，不过B40仍未有实施消息公布，缺乏趋势性指引，内外棕榈油高位反复。
【豆粕】：意向面积低于预期，不抵库存报告利空
成本端，2025年USDA种植意向报告发布，美豆面积预期8349.5万英亩，低于市场预期、2月展望论坛及2024年定产，对美豆存在利多；不过季度库存报告显示当季录得19.10亿蒲，高于市场预期，同时巴西大豆收获超8成，大豆出口压力仍存，压制美豆震荡下跌。
国内，近期油厂停机检修增加，开机率保持偏低，重要报告发布前豆粕下游成交增加，油厂大豆及豆粕均处去库。
策略：季度库存超预期及巴西大豆出口压力压制美豆走低，不过美豆种植面积减少超预期，对远月美豆存在利多。
国内豆粕市场则在未来进口大豆大量到港与短期油厂停机达到高峰背景下多空交织，豆粕现货下跌放缓，内外多空交织，短期维持近弱远强走势。
【棕榈油】：开斋节BMD休市，棕榈油继续高位盘整
产地，1月马棕出口转增0.4%。1月印尼棕油库存环比增13.98%至293.6万吨，2月出口206万吨。USDA意向报告2025年美豆种植面积8349.5万英亩，截止3月1日的季度库存19.1亿蒲。
国内，油脂现货整体成交放缓；近期棕榈油买船偏少，库存40万吨以下；菜油库存超80万吨。
策略，USDA美豆种植意向及季度库存报告支撑有限，美国生柴义务量将大幅提升的消息逐步消化，加之南美大量上市冲击及4月2日美对等关税担忧，CBOT大豆反弹乏力。
3月马棕产量增加、出口有降转赠，库存或止降；印尼1月棕榈油库存增加，上调4月毛棕参考价，不过B40仍未有实施消息公布，缺乏趋势性指引，内外棕榈油高位反复。
菜油库存继续创纪录，延续宽现实紧预期格局，操作上，政策扰动，菜油破前高。
棕榈油重返9000附近,不过产地进入增产季后支撑减弱将限制棕榈油向上空间，短期继续高位区间运行，中长期面临回调压力，继续关注中长期菜棕价差走扩机会。
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