工业硅基本面供大于求预计多晶硅短期震荡运行-期货研报-18期货网

下游多晶硅3月产量预期环比小幅增加，对工业硅需求持稳；铝合金开工平稳，按需采购工业硅；有机硅单体厂生产意愿近期进一步下降，厂商挺价情绪浓，工业硅需求支撑预期减少。

【工业硅/多晶硅】

【市场热点及投资逻辑】：昨日行情：工业硅：SI2505合约收盘价为9790元/吨，跌幅0.31%；价差：5-6价差为-15元/吨（-5），基差：通氧553#基差为410元/吨（-5），不通氧553#基差为360元/吨（-5），421#基差为1260元/吨（-5）。

多晶硅：PS2506合约收盘价为43560元/吨，涨幅0.28%。N型多晶硅料市场价：42000元/吨，与昨日报价持平。

库存：工业硅：上周工厂库存和市场库存继续累库，截至4月1日，交割仓库注册成功的仓单有69710手，按照5吨/手来计算，折合成实物有348550吨。

多晶硅：据铁合金在线数据，截至3月28日当周，多晶硅库存增加0.2万吨至26.20万吨，环比增加0.77%，截至3月28日当周，硅片库存为14.9GW，环比减少7.45%，同比减少54.85%。

观点：工业硅：上周全国工业硅产量继续增加，主要依靠大厂复产产能释放，供应端持续传出减产的传闻，对市场情绪有所影响，西南地区开工积极性有所回暖，四川地区开工出现增加，云南地区硅厂维持低位开工。

需求端主要以消耗自身库存为主，按需备货，观望为主，市场成交氛围清淡，供应压力逐渐转到库存端，工厂库存和市场库存预期继续累库，仓单数量维持在高位，去库难度大。

市场上传出西北大厂计划于3月减产的消息，月均影响产量约3.2万吨。若减产消息属实，供应预期减少，库存有望去库提振市场情绪，支撑价格，不过在硅厂减产传闻落实之前，供大于求的基本面或限制价格反弹空间，预期工业硅主力合约低位震荡整理，关注西北大厂减产落实情况和库存变化。

多晶硅：据SMM报道，缅甸发生7.9级地震，云南震感强烈，此次地震对我国光伏硅片拉棒核心的西部产区产生重要影响，受终端抢装潮的影响，硅片需求增加，上周硅片库存环比减少。

西部产区硅片厂受地震影响，硅片龙头企业近期上调报价，或将增加其他地区生产积极性，以上观点仅个人猜想，硅片产量是否增产还需存在不确定性，需关注其他地区生产情况。

供应端受自律减产的约束复产进度较慢，下游需求平稳按需采购，上周硅料库存环比增加。

4月多晶硅期货仓单开始注册，部分现货将注册成仓单进入交割库，现货市场货物预期趋紧，上游企业出货意愿不强，现货价格持稳。

供应端复产缓慢，下游需求平稳，但考虑到终端装机热潮，市场看多情绪仍在，短期主力合约震荡运行，受消息面和终端抢装超预期的共同影响下，震荡幅度或有增加。

策略建议：工业硅：观望

多晶硅：震荡

编辑：金闪闪

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工业硅基本面供大于求预计多晶硅短期震荡运行