高库存压力仍存预计纸浆短期呈弱势整理走势-期货研报-18期货网

昨日纸浆现货市场价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价6450元/吨，下跌50元/吨，阔叶浆金鱼报价4650元/吨，化机浆、本色浆和非木浆市场价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳。

期货市场：纸浆期货合约SP2505，昨日整体行情先抑后扬区间震荡调整走势，日盘收于5638元/吨，较前收下跌6/吨（或-0.11%），成交量16.5万手，减少2.55万手，持仓量14.8万手，减少0.61万手；隔夜开于5638点，随后20点左右的窄幅区间震荡反弹，最终夜盘收于5654点，较昨收上涨16点（或+0.28%）。

储存与持单：当前纸浆期货仓单35.28万吨，减少1951吨，主要来自上海中储吴淞仓库减少941吨，浙江建发仓储平湖仓库减少969吨，山东青岛国际物流仓库沽少41吨。

根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单22.93万手，增加1353手，持有纸浆期货多单21.59万手，减少558手，当前净持空单13329手，增加1911手。

产业市场：昨日纸浆现货市场价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价6450元/吨，下跌50元/吨，阔叶浆金鱼报价4650元/吨，化机浆、本色浆和非木浆市场价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳。

生活用纸市场，终端刚需采买，成交清淡，部分中小纸企出货受限，开工率调低。

双胶纸市场，终端消费整体跟进不及预期，用户多刚需散单采买，贸易商多随行就市。

铜版纸市场，行业生产增量有限，工厂库存水平不高，纸企多维持涨价意愿。

白卡纸市场，终端需求增量释放不多，下游客户保持刚需采购，在新项目投产前，备货积极性保持低位水平。

总体来看：纸浆现货市场交投持续清淡，随着亚太森博装置检修即将临近，供应端支撑逐渐走强，下游需求相对疲软，高库存压力仍存，需求端观望情绪持续发酵；纸浆期货市场近期呈弱势整理走势。

策略：正信期货预计纸浆期货合约SP2505，今日白天至晚间，将在5590-5750区间内震荡为主；操作上，在盘中反弹碰阻力回落或者下探遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

编辑：金闪闪

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