供应端，全球发运回落并低于去年同期水平，其中澳洲发运下降明显，国内到港量降至年内均值水平以下，港口库存小幅去化并仍有去库空间。
【纸浆】
昨天纸浆跌停开盘，随后价格有所回升，主要是受到关税冲击的影响；山东银星现货报价6450元/吨，价格持平，河北乌针布针报价5575元/吨；阔叶浆明星报价4620元/吨，价格持稳。
美国是我国主要的针叶浆进口国之一，后续从美国的进口或大幅减少。
截止2025年4月3日，中国纸浆主流港口样本库存为202.2万吨，较上期上涨0.9万吨，环比上涨0.4%。
目前港口库存处于同期偏高水平，纸浆流动性仍偏宽松。外盘报价相对坚挺，纸浆港口库存同比仍然偏高，需求总体表现一般，基本面总体偏弱。
操作上暂时观望。
【铁矿石】
铁矿隔夜盘面小幅反弹。
供应端，全球发运回落并低于去年同期水平，其中澳洲发运下降明显，国内到港量降至年内均值水平以下，港口库存小幅去化并仍有去库空间。
需求端，成材表需处于顶部区域，旺季整体改善幅度有限，铁水复产速度放缓。
近期海外贸易摩擦对铁矿石供需的直接影响有限，但预期层面的转弱和资金避险情绪仍拖累价格走势，我们预计短期铁矿走势偏弱，投资者需要注意盘面波动放大的风险，未来关注国内刺激政策的出台情况。
编辑：金闪闪
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