下游多晶硅3月产量环比小幅增加至10万吨，对工业硅需求持稳；铝合金开工平稳，按需采购工业硅；有机硅单体厂生产意愿近期进一步下降，厂商挺价情绪浓，工业硅需求支撑预期减少。
【工业硅/多晶硅】
【市场热点及投资逻辑】：昨日行情：工业硅：SI2505合约收盘价为9550元/吨，跌幅1.90%。
价差：5-6价差为-35元/吨（-15），基差：通氧553#基差为600元/吨（0），不通氧553#基差为400元/吨（-100），421#基差为1400元/吨（0）。
多晶硅：PS2506合约收盘价为42405元/吨，跌幅0.67%；N型多晶硅料市场价：42000元/吨，与昨日报价持平。
库存：工业硅：据百川盈孚数据，工厂库存较上周去库5100吨至240600吨，市场库存较上周累库2000吨至164000吨，截至4月8日，交割仓库注册成功的仓单有70231手，按照5吨/手来计算，折合成实物有351155吨。
多晶硅：据铁合金在线数据，截至4月3日当周，多晶硅库存增加0.3万吨至26.50万吨 ，环比增加1.55%，截至4月8日，交割仓库注册成功的仓单有10手，按照3吨/手来计算，折合成实物有30吨。
观点：工业硅：上周西北大厂减产开始落地，产量和开工率出现回落；西南地区近期个别硅厂有复产迹象，但受高电价高成本的限制，大部分硅厂依旧处于停产；西北大厂减产缓解供应端部分压力，利好硅价。
下游多晶硅3月产量环比小幅增加至10万吨，对工业硅需求持稳；铝合金开工平稳，按需采购工业硅；有机硅单体厂生产意愿近期进一步下降，厂商挺价情绪浓，工业硅需求支撑预期减少。
近期现货价格受期货价格走弱的影响，成交重心继续下移，虽然供应端开始减产，但是下游需求预期仍旧偏弱，期现库存依旧处于高位，减产产量对于市场情绪提振效果不佳，难以支撑价格反弹。
基本面供大于求的格局未变，叠加中美贸易战加剧市场情绪偏弱，在库存进入持续去库阶段前，硅价难有起色，建议观望为主。关注上游减产持续性和库存变化情况。
多晶硅：供应端受行业自律减产的约束，3月多晶硅产量维持在10万吨，下游需求平稳按需采购，上周硅料库存环比增加。
受终端抢装潮的影响，硅片需求增加，上周硅片库存环比减少16.11%，创近两年以来新底，叠加西部产区硅片厂受缅甸地震波及，硅片成交价格上涨，或将增加其他地区生产积极性。以上观点仅个人猜想，硅片产量是否增产还需存在不确定性，需关注其他地区生产情况。组件和电池片现货成交重心上移，从侧面反应出近期终端需求较好。
基本面供弱需强，但硅料库存仍处于较高的位置。叠加对等关税的持续影响，近期主力合约震荡偏弱运行。下游企业可考虑逢低买入套保。
策略建议：工业硅：观望
多晶硅：震荡偏弱
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