原料硅煤价格走弱，加上丰水期西南地区电价下调，工业硅成本支撑预期走弱，上周西北硅厂继续减产，西南地区新增产能点火试产，开工率小幅增加，但受高电价高成本和持续走弱的现货价格的共同影响，目前大部分硅厂依旧处于停产。预期4月产量明显减少，供应压力得到一定的缓解。
【工业硅/多晶硅】
【市场热点及投资逻辑】：昨日行情：工业硅：SI2505合约收盘价为9310元/吨，跌幅2.00%。价差：5-6价差为-35元/吨（-10），基差：通氧553#基差为790元/吨（145），不通氧553#基差为630元/吨（145），421#基差为1590元/吨（145）。
多晶硅：PS2506合约收盘价为41550元/吨，跌幅0.51%。N型多晶硅料市场价：42000元/吨，与昨日报价持平。
库存：工业硅：据百川盈孚数据，工厂库存较上周去库500吨至240100吨，市场库存继续维持在164000吨，截至4月14日，交割仓库注册成功的仓单有70245手，按照5吨/手来计算，折合成实物有351225吨。
多晶硅：据铁合金在线数据，截至4月11日当周，多晶硅库存减少0.2万吨至26.30万吨 ，环比减少0.75%，截至4月14日，广期所交割库仓单有10手，按照3吨/手来计算，折合成实物有30吨。
观点：工业硅：原料硅煤价格走弱，加上丰水期西南地区电价下调，工业硅成本支撑预期走弱，上周西北硅厂继续减产，西南地区新增产能点火试产，开工率小幅增加，但受高电价高成本和持续走弱的现货价格的共同影响，目前大部分硅厂依旧处于停产。预期4月产量明显减少，供应压力得到一定的缓解。
下游多晶硅4月新疆某厂将进行技改检修，单月停产2000-3000吨；铝合金现货价格受铝价走弱的影响下跌，按需采购工业硅；有机硅单体厂生产意愿近期进一步下降，厂商挺价情绪浓，但终端房地产需求偏弱，压价情绪较浓，现货价格出现回落，减产也减少对工业硅需求。
昨日主力合约弱势运行，尾盘价格跌至9300附近，刷新自05合约上市最低成交价，虽然供应端产量持续减少，但是需求端多晶硅和有机硅4月有减产计划，需求支撑预期偏弱，叠加期现库存依旧处于高位，导致上游减产产量对于市场情绪提振效果不佳，基本面难以支撑价格反弹。
在供应端超预期减产或需求端出现改善之前，硅价仍有继续下探的可能性，近期宏观不稳定情绪较多，建议出现反弹择机高位布空。关注上游产量和工业硅库存变化情况。
多晶硅：供应端受行业自律减产的约束，3月多晶硅产量维持在10万吨。需求端，随着窗口期时间的缩短以及近期硅片市场成交走弱，硅片价格出现小幅下移。
4月硅片、组件和电池片排产环比增加，但抢装潮窗口后续将出现收缩，5月排产或出现回落，组件和电池片现货价格出现回落，从侧面反应出终端采购意愿减少。
基本面供应端减产对多晶硅价格有一定的支撑，但抢装潮即将进入尾声，硅料库存仍处于较高的位置，市场情绪出现回落；原料工业硅价格下跌，丰水期电价走弱，成本支撑预期减弱，随着特朗普关税政策影响逐渐被市场吸收，多晶硅期货主力合约震荡幅度收窄。
策略建议：工业硅：震荡探底
多晶硅：观望
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