需求端，铁水产量维持高位，终端需求韧性持续，但内部需求结构有所分化，其中建材需求同比回落，非建材需求同比维持高增长，且这一主基调全年难以出现转变。
【相关资讯】1、海关总署数据显示，2025年一季度我国货物贸易进出口总值10.3万亿元，创历史同期新高，连续8个季度超过了10万亿元，同比增1.3%。其中，出口6.13万亿元，同比增6.9%；进口4.17万亿元，同比降6%。
2、4月7日-13日，澳洲巴西铁矿发运总量2434.8万吨，环比增加41.8万吨。澳洲发运量1706.3万吨，环比增加47.1万吨，巴西发运量728.5万吨，环比减少5.4万吨。
3、4月14日，全国主港铁矿石成交96.60万吨，环比增45.3%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.81万吨，环比增14.8%。
4、青岛港PB粉现货764（+2），折标准品805；超特粉现货620（-2），折标准品843；卡粉现货854（+3），折标准品807；主流定价品为PB粉现货764（+2），标准品805，09铁矿主力合约基差99。
【逻辑分析】夜盘铁矿价格小幅回升。
基本面方面，供应端主流矿山发运平稳，同比难以看到增量；非主流矿有所恢复，但二季度难以恢复至去年同期水平。
需求端，铁水产量维持高位，终端需求韧性持续，但内部需求结构有所分化，其中建材需求同比回落，非建材需求同比维持高增长，且这一主基调全年难以出现转变。
此外，今年一季度海外铁元素需求同比小幅回落，主要是去年高基数和全球关税影响，随着关税政策的冲击影响还在延续，二季度难以看到增量。
整体来看，当前关税政策不确定性较大，市场对经济衰退的担忧可能仍未结束，市场情绪面仍会反复，短期矿价预计宽幅震荡为主。
【交易策略】1、单边：宽幅震荡
2、套利：9/1正套为主
3、期权：观望
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