基本面来看，4月供需偏紧的预期存在证伪的可能，油价下跌推动炼厂利润改善，产量可能超预期增长，同时近期需求改善幅度不及预期，产业链去库速度放慢。
【市场回顾】BU2506夜盘收3335点（+0.91%），
BU2509夜盘收3304点（+1.07%）。
现货市场，4月11日山东沥青现货3320-3500，华东地区3400-3570，华南地区3300-3500。
成品油基准价：山东地炼92#汽油跌61至7841元/吨，0#柴油跌56至6559元/吨，山东3#B石油焦稳价3000元/吨。
【相关资讯】山东市主流成交价格下跌25元/吨。周末受原油价格反弹利好支撑，市场交投氛围略有好转，且部分贸易商合同执行完毕，市场低价资源减少，部分品牌沥青价格上调20元/吨左右，带动市场主流成交重心上移。不过，需求端仍保持清淡，高价资源成交不佳，另外东明石化、胜星石化沥青周一恢复生产，沥青合同价持稳。当前，炼厂整体库存水平偏低，但需求端未有明确利好迹象，且原油走势不稳，沥青价格推涨动力不足。
长三角市场主流成交价格下跌150元/吨。区内市场需求仍较平淡，下游用户多是按需采购，以低价少量成交为主。主力炼厂本周生产稳定，厂库库存较上周略有增加，且由于市场低价资源增多，周一当地主力炼厂沥青价格有下调预期。短期，下游复工项目采购需求有限，社会库出货数量未有明显增多，周边市场沥青价格小幅震荡，区内市场交易清淡，近期沥青市场价格或持稳观望。
华南市场主流成交价格下跌25元/吨。华南地区需求释放缓慢，上周五主力炼厂汽运及船运价格下调后，炼厂出货稍有改善。但多数中下游用户仍观望为主，为刺激出货，部分炼厂继续实行优惠政策。后市，市场需求回暖迹象尚不明显，且当地社会库存水平偏高，对沥青价格支撑较弱，短期沥青价格或将延续弱势。（百川盈孚）
【逻辑分析】百川盈孚统计，本周一国内沥青开工率为32.26%，较上周四上升2.59%。炼厂库存为31.00%，较上周四下降0.50%，社会库存为36.04%，较上周四下跌0.10%。短期成本端扰动频繁，宏观风险尚未完全化解前，油价宽幅波动影响沥青单边价格。
基本面来看，4月供需偏紧的预期存在证伪的可能，油价下跌推动炼厂利润改善，产量可能超预期增长，同时近期需求改善幅度不及预期，产业链去库速度放慢。
当前油价前景较难明朗，沥青自身基本面偏弱，单边预计震荡偏弱，建议观望控制风险。
【交易策略】1.单边：震荡偏弱。
2.套利：沥青-原油价差走弱。
3.期权：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
下一篇>已是最后一篇
