从基本面来看，下游多维持刚需采购，市场情绪延续低迷，即使在供应出现减产，库存也暂未出现明显去化，表明供需依旧处于偏宽松格局。
(1)库存：4月15日，SHFE仓单库存92209吨，增2840吨；LME仓单库存212475吨，增4650吨。
(2)精废价差：4月15日，Mysteel精废价差900，收窄51。目前价差在合理价差1462之下。
综述：宏观面，关税博弈氛围仍浓，尽管美国释放出一定缓和意愿，但其关税政策仍存较大变数，商品市场风险并未解除，压制整体市场风偏，关税博弈时间越长对全球经济负面影响将越大，需求走弱预期下铜价持续反弹或受阻。
基本面，当前铜矿偏紧态势未有缓解，TC继续下探至-30.89美金，精废价差持续走低凸显废铜供应紧张局面，国内库存保持去化，强基本面支撑铜价，建议谨慎偏多思路对待，参考7.4-7.7万。
【工业硅】：宽松格局未改，盘面承压下行
4月15日，Si2505主力合约延续下行，收盘价9170元/吨，较上一收盘价涨跌幅-1.50%。
从消息面来看，特朗普政府的“对等关税”再次存在变数，此前消息有望豁免光伏产品，但特朗普强调将该产品的关锐重新分类，今后仍有可能被征收有针对性的额外关税，同时此前美国的20%芬太尼关税，以及50%的“双反税”（反倾销、反补贴）依旧维持征收。
从基本面来看，下游多维持刚需采购，市场情绪延续低迷，即使在供应出现减产，库存也暂未出现明显去化，表明供需依旧处于偏宽松格局。
综合而言，基本面宽松格局未改，预计盘面反弹压力仍存，由于“对等关税”变动频繁，宏观存在高度不确定性，建议谨慎交易。
编辑：金闪闪
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