据Mysteel统计，3月300系不锈钢粗钢产量190.18万吨，环比增加24.75万吨，实际产量略超上月预测量，4月300系的排产预期189.94万吨，环比减少0.13%，供应仍然维持宽松的态势。高冰镍逐步转产镍铁，镍铁过剩格局有所扩大。
核心观点
市场分析
价格：4月18日当周当周无锡市场304不锈钢冷轧基差下降205元/吨至535元/吨，佛山市场304不锈钢冷轧基差下降205元/吨至635元/吨。Mysteel数据， SMM数据，4月18日当周高镍生铁出厂含税均价较前一周下降11.5元/镍点至985元/镍点，内蒙古高碳铬铁价格较此前一周下降100元/50基吨至8350 元/基吨。
宏观方面：国家主席习近平圆满结束对越南、马来西亚和柬埔寨国事访问；国务院总理李强称在一些关键的时间窗口，推动各方面政策措施早出手、快出手；中国和越南发布中越命运共同体联合声明；国常会再提稳楼市稳股市；一季度我国国民经济开局良好，GDP同比增长5.4%；一季度我国货物贸易进出口总值10.3万亿元，创历史同期新高；特朗普称1个月内会与中国达成协议；白宫将设工作组紧急处理对中国加征关税危机；美国截至4月12日当周初请失业金人数为21.5万人，低于预期。
供应：据Mysteel统计，3月300系不锈钢粗钢产量190.18万吨，环比增加24.75万吨，实际产量略超上月预测量，4月300系的排产预期189.94万吨，环比减少0.13%，供应仍然维持宽松的态势。高冰镍逐步转产镍铁，镍铁过剩格局有所扩大。
消费：受出口关税增加的影响，贸易商对后市较悲观，周内现货价格震荡运行，下游维持刚需采买，整体询单和成交表现一般。
成本利润：高镍铁最新成交价降至980元/镍点，高碳铬铁部分供应商报价降至8400元/基吨，304废不锈钢降至9600元/吨不含税。304冷轧不锈钢现金成本约13300元/吨，较之前下降200元左右。
库存：据Mysteel统计，4月17日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存1086708吨，周环比增0.21%。其中冷轧不锈钢库存总量689348吨，周环比减1.85%。 热轧不锈钢库存总量397360吨，周环比增4%。本期全国主流市场不锈钢89仓库口径社会库存呈窄幅增量态势，以200系、400系资源增加为主。
综合来看，主力合约2506开于12825元/吨，收于12780元/吨，相比前周收盘上涨15元/吨，上涨0.12%，本周初受美国关税政策情绪减弱，前半周不锈钢小幅反弹，后半周小幅回落，收阴十字线。基本面方面，虽然矿价坚挺，但镍铁价格回落，铬铁价回落，成本支撑减弱，另外虽然不锈钢成本倒挂，钢厂挺价，但期现商利润较厚货源充足，点价资源价格较低，打压现货价格，整体表现较弱。
策略
关税实质影响并没有大幅体现，后续中美之间不利影响仍在，目前虽有成本支撑，供应过剩格局仍未改变，预计近期不锈钢反弹力度有限，近期以区间震荡为主，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。
单边：暂无
跨期：暂无
跨品种：暂无
期现：中长线维持逢高卖出套保的思路
期权：暂无
风险
国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
（来源：华泰期货）
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