需求端，铁水产量高位运行，终端需求韧性持续，但内部需求结构有所分化，其中建材需求同比回落，非建材需求同比维持高增长，且这一主基调全年难以出现转变。
【相关资讯】1、财政部：今年一季度，全国一般公共预算收入60189亿元，同比下降1.1%；全国一般公共预算支出72815亿元，同比增长4.2%。3月财政支出较1至2月进一步加速。
2、北京市统计局公布，一季度，全市房地产开发企业房屋新开工面积317.9万平方米，同比增长19.1%；新建商品房销售面积247.3万平方米，同比增长6.2%。
3、4月18日，全国主港铁矿石成交103.50万吨，环比减9.6%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.48万吨，环比减9.6%。
4、青岛港PB粉现货756（-6），折标准品796；超特粉现货615（-5），折标准品838；卡粉现货844（-6），折标准品797；主流定价品为PB粉现货756（-6），标准品796，09铁矿主力合约基差97。
【逻辑分析】上周铁矿价格底部震荡，关税政策对矿价的影响逐步减弱。
基本面方面，供应端主流矿山发运平稳，同比难以看到增量；非主流矿有所恢复，但二季度难以恢复至去年同期水平。
需求端，铁水产量高位运行，终端需求韧性持续，但内部需求结构有所分化，其中建材需求同比回落，非建材需求同比维持高增长，且这一主基调全年难以出现转变。
海外需求方面，今年一季度海外铁元素需求同比小幅回落，主要是去年高基数影响，随着关税政策的冲击影响，二季度难以看到增量。
此外，当前09铁矿主力合约呈现的是主力强基差、远月弱贴水格局，而当前铁矿基本面难以支撑强基差，后市基差有逐步回落的可能，同时9/1跨期可能会呈现小幅正套走势。
整体来看，当前市场对关税政策的担忧部分缓和，同时市场情绪面有所好转，短期矿价底部存支撑。
【交易策略】1、单边：底部轻仓做多
2、套利：9/1正套为主
3、期权：累购策略为主
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