目前新疆25/26年度新棉播种进度已过半，南疆部分早播棉田已有出苗，近日阿克苏部分地区出现大风沙尘天气，当前时间尚早，新棉可重新补种，整体影响不大，但预计五月初部分产区或再次出现短时大风天气，需持续关注产区天气异动。
【棉花】：旺季走弱
【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅下跌，原油价格回落。隔夜郑棉下跌近0.5%。
【外棉信息】据印度棉花协会消息，截至4月19日，印度本年度棉花累计上市量达440.91万吨，同比减少4.98%
【郑棉信息】截至2025年4月20日，全国24/25年度棉花公证检验量共679.20万吨，截至4月中旬，全国棉花工业库存为95.43万吨，相较三月底减少0.5万吨。
目前新疆25/26年度新棉播种进度已过半，南疆部分早播棉田已有出苗，近日阿克苏部分地区出现大风沙尘天气，当前时间尚早，新棉可重新补种，整体影响不大，但预计五月初部分产区或再次出现短时大风天气，需持续关注产区天气异动。
据海关统计，2025年3月我国棉制品出口量为59.26万吨，环比增加71.02%，同比增加25.55%，受关税加征预期影响，存在部分“抢出口”订单。
当前下游“金三银四”旺季步入尾声，进入4月后纱布厂整体订单有所走弱，出口订单受到关税影响，目前成品有所累库但幅度不大，纺企维持逢低补库，开机率尚未见明显下调。
【南华观点】短期国内下游未见明显的负反馈累积，棉价或维持低位震荡，但需关注全球关税政策调整情况，市场风险较大，在关税影响持续发酵下，棉花需求前景难言乐观，棉价或承压运行。
【白糖】：外弱内强
【期货动态】国际方面，ICE原糖期货周一下跌，市场关注主产国天气。
昨日夜盘郑糖下跌，跟随外盘回落。
【现货报价】昨日南宁中间商站台报价6230元/吨。昆明中间商报价5990-6120元/吨。
【市场信息】1、截至4月16日，巴西港口待运食糖船只数42艘，上周为38艘，待运食糖169.35万吨，上周为158.83万吨。
2、巴西4月前两周出口糖63.28万吨，日均出口7.03万吨，较上年4月全月日均出口减少18%。
3、Unica数据显示，巴西中南部3月下旬压榨甘蔗45.6万吨，同比减少10%。产糖20.1万吨，同比增加10%。
4、2025年1-2月我国累计进口食糖8万吨，同比减少111万吨。我国累计进口糖浆及预混粉10.92万吨，同比减少5.91万吨。
5、印度糖厂合作联合会公布数据显示，截至3月31日，全国113家糖厂正在进行24/25榨季生产工作，共压榨甘蔗26532.6万吨，产糖2485万吨。去年同期还有203家糖厂压榨，压榨甘蔗29810.4万吨，产糖3025万吨。
【南华观点】短期糖价外弱内强，整体以回调接多为主。
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