锰硅短期上行驱动不足累库成为硅铁主要矛盾-期货研报-18期货网

锰硅短期上行驱动不足，预计震荡偏弱运行，策略上可逢高试空，锰硅下方支撑位在5750-5850元/吨附近；供需较宽松格局修复中，硅铁下方支撑位在5600-5800元/吨附近。

1.现货：锰硅6517#内蒙古市场含税价5700元/吨(-30)，宁夏市场价5570元/吨(-30)，广西市场价5750元/吨(0)；硅铁72#内蒙古含税市场价5650元/吨(-50)，宁夏市场价5650元/吨(0)，甘肃市场价5700元/吨(0)；

2.期货：锰硅主力合约基差-92元/吨(40)；硅铁主力合约基差192元/吨(46)

3.供给：全国锰硅日均产量26580吨(-365)，187家独立硅锰企业开工率41.59%(-2.63)；全国硅铁日均产量14140吨(-200)，136家硅铁生产企业开工率30.91%(-1.49)；

4.需求：锰硅日均需求18107吨(61.57)，硅铁日均需求2937.2吨(2.24)；

5.库存：锰硅63家样本企业库存18.18万吨(2.42)，硅铁60家样本企业库存8.37万吨(-1.12)；

6.总结：锰硅基本面仍然偏弱，天津港锰矿价格再次下降，且仍有下降风险。目前锰硅主要矛盾在于成本支撑有下移可能，叠加锰硅供需较为宽松，库存高位，上方压力较大。锰硅成本端天津港锰矿库存涨幅明显，后续澳矿供应有增加预期，加蓬矿抢跑，总海漂量增幅明显，港口库存开始逐步累库，锰矿价格承压下行，化工焦方面价格小幅下跌，上涨有一定阻力，总体成本支撑下移。锰硅供需端虽边际改善，但5月钢厂的铁水产量和钢材需求有触顶减弱趋势，负反馈至原料端，尤其是锰硅产能过剩的品种，原料供应显得较为宽松，届时就会面临被动减产去库存的压力，锰硅目前减产幅度仍然偏小，库存持续累积。锰硅短期上行驱动不足，预计震荡偏弱运行，策略上可逢高试空，锰硅下方支撑位在5750-5850元/吨附近。

硅铁方面，主要矛盾在于库存仍然偏高，节前补库消化部分库存，库存小幅下降。硅铁成本端兰炭方面库存持续去库，兰炭企业开工率下降，有一定支撑，宁夏电价或有下降预期，成本总体暂稳运行。近期现货成交一般，低价出售减少，悲观情绪修复中。供需端仍偏宽松，硅铁厂各地区有减产预期，虽硅铁供需边际改善，但下游需求增幅缓慢，北方某主流钢厂4月招标量环比下降183吨，环比下降230元/吨，且海外需求也边际递减，5月钢材需求或见顶转弱，对原料端硅铁就显得供应宽松，有被动减产压力。累库成为硅铁主要矛盾，节前钢厂补库需求，或能在一定程度上缓解累库压力，本周库存小幅下降，供需较宽松格局修复中，硅铁下方支撑位在5600-5800元/吨附近。

编辑：钱莱

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