供需方面，市场待假氛围浓厚，现货成交氛围一般，部分钢厂传言减产，需求淡季加上买单出口与关税政策，不锈钢需求难寻亮点。
宏观方面，特朗普最新发言表示除非中国做出实质性让步，否则不会取消对华加征的关税，特朗普朝令夕改风格使距离中美最终达成协议仍充满变数，已加征关税对经济的影响或逐步在数据上体现。
镍矿方面，短期印尼镍矿供应维持偏紧状态，镍矿内贸价格维持坚挺，关注印尼镍PNBP政策实际执行情况。
硫酸镍方面，MHP维持散单偏紧，硫酸镍成本上涨，而下游订单采购情况一般，成本定价下硫酸镍价格预计继续持稳为主。
供需方面，近日精炼镍现货成交氛围冷清，精炼镍延续过剩格局。
综合而言，镍PNBP政策已被充分计价，镍矿价格坚挺为镍价提供一定底部支撑，但镍基本面偏弱，库存消化缓慢，短期镍价或窄幅震荡偏弱，关注关税博弈，主力合约主要运行区间参考12w-12.8w。
【不锈钢】：期价或震荡磨底，关注镍铁走势
镍矿方面，镍矿内贸价格维持坚挺，关注印尼镍PNBP政策实际执行情况。
镍铁方面，钢厂对镍铁维持压价，青山钢招价下调至970元/镍，近日德龙等镍铁采购价990-995元/镍。
铬铁方面，青山5月高碳铬铁钢招价上涨500至8095元/50基吨，铬矿成本支撑较强，短期铬铁价格预计持稳。
供需方面，市场待假氛围浓厚，现货成交氛围一般，部分钢厂传言减产，需求淡季加上买单出口与关税政策，不锈钢需求难寻亮点。
综合而言，成本端镍铁价格仍承压，部分钢厂计划减产，市场预期需求继续走弱，下游谨慎刚需采购，预计不锈钢期价或震荡磨底，主力合约主要运行区间参考12500-13100，关注镍铁走势、钢厂减产力度及关税谈判情况。
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